21 世纪经济报说念记者胡慧茵 广州报说念赌钱赚钱官方登录

上周，亚太区股市堕入低迷。当中，日韩股市领跌，东南亚股市涨跌互现。

限度上周五收盘，日本股市周内微跌 0.2% 或 75.82 点，连跌三周，报 38208.03 点。韩国股市周下降 1.86% 或 46.51 点，报 2454.73 点。澳大利亚 S&P/ASX200 指数周涨 0.51% 或 42.4 点，报 8436.2 点。

东南亚股市涨跌互现。限度上周五，印尼雅加达玄虚指数（JKSE）周跌 1.13% 或 81.3 点，报 7114.27 点；马来西亚吉隆坡玄虚指数上周微跌 0.2%，报 1594.29 点；新加坡海峡指数周跌 0.18%，报 3739.29 点；菲律宾马尼拉指数报 6613.85 点，周内跌 2.45% 或 166.28 点；泰国 SET 指数周跌 1.3%，报 1427.54 点；越南胡志明指数周涨 1.82%，报 1250.46 点。

此前有分析指，东南亚股市的走势很大程度将取决于外部身分，如好意思国策略具体落地情况和全球经济复苏程度。开泰钞票管束公司推论董事长 Win Phromphaet 暗意，特朗普重返白宫，泰国和越南将成为"最大受益者"。

法国里昂商学院管束实际诠释李徽徽向 21 世纪经济报说念记者暗意，特朗普重返白宫，其更倾向"好意思国制造"策略可能刺激制造业进一步滚动至泰国和越南，尤其在纺织、电子和汽车范围。关连词，这种策略亦可能带来分化风险。一方面，越南对好意思生意顺差较大，或成为改日关税相似的重心意见；另一方面，泰国因产业多元化及较低外部失衡压力，具有更强的挣扎本事。此外，内需驱动型经济体（如印尼）受外部身分冲击较小，发扬更具雄厚性。总的来说，东南亚股市将呈现区域分化，投资者需关心列国应付外部压力的策略纯真性及国内经济结构的优化程度。

好意思元走强或削弱新兴阛阓诱骗力

跟着好意思元走强，运转削弱新兴阛阓钞票的诱骗力，番邦投资者对印尼股市越来越严慎。数据表露，印尼股市贯串第 15 个来回日出现资金外流。凭据机构汇编的数据，这轮抛售与本年前两次访佛，11 月迄今为止外资流出达 8.91 亿好意思元。这导致印尼基准股指从 9 月 19 日的历史高点下降了约 9%，跌至回调的边际。

最近几周，由于缅思好意思国当选总统特朗普的策略将推高好意思国通胀，并迫使好意思联储减速降息措施，好意思元复苏和好意思国国债收益率上升对新兴阛阓钞票形成了严重侵略。由于资金外流，印尼盾本月下降了 1%。印尼财政部的数据表露，番邦投资者本月还净卖出了 8.1 亿好意思元的印尼政府债券，这将是 4 月以来初次出现资金外流。

近一个月以来，东南亚股市无数下降。限度 11 月 29 日，菲律宾马尼拉指数月内下降 7.41%，越南胡志明指数月内下降 1.11%，泰国 SET 指数月内下降 2.63%。

李徽徽向记者暗意，近期好意思元走强源于好意思国经济超预期发扬及好意思联储开启"控"降息预期。新兴市景观临三大挑战：一是，成本外流加重，好意思元增值推高外债偿付成本，加重财政包袱；二是，大批商品价钱走弱对出口型经济体形成冲击；三是，货币贬值压力削弱了本币钞票的诱骗力。但他以为需辩证看待，"东南亚国度内需相对强盛，制造业和办事业捏续相接全球产业滚动，尤其是泰国和印尼等国正通过区域经济和谐（如 RCEP）强化里面韧性。因此，短期诱骗力受好意思元压制，但中恒久成本回流依然可期，要津在于列国能否强化货币雄厚性和优化产业升级旅途。"

彭博经济究诘预测，无数新兴经济体将在 2025 年进⼀步降息，策略利率平均将下调约 2 个百分点，⼀些国度的货币策略仍处在紧缩⽔平，经济增⻓低于潜⼒⽔平，因此即使好意思联储在更⻓时辰⾥保管较⾼的利率，这些国度仍有要求不竭降息。

东盟经济增长强盛和均衡

据海外货币基金组织（IMF）发布最新一期《亚太地区经济算计》论述，IMF 将 2024 年亚太地区增长预测上调至 4.6%，2025 年上调至 4.4%，均比之前的预测高了 0.1 个百分点，不外，仍然低于该地区 2023 年 5.0% 的增速。

IMF 对东盟经济的预测较为乐不雅。论述称，在东盟经济体中，尽管各经济体之间存在进犯各别，但总体而言，增长是强盛和均衡的。其中，本年，泰国、菲律宾、柬埔寨、印尼将永诀增长 6.1%、5.8%、5.5% 和 5.0%。

近期东南亚经济体在振兴经济方面措施频现，比如近期泰国政府公布了波及 5 大范围的短期和恒久经济刺激蓄意，包括鼓舞房地产和基础要领投资、升级农业部门、撑捏旅游业、撑捏私东说念主投资、进行经济结构相似，旨在增多收入、减少开支、处罚债务问题等。由于第三季度经济增速放缓，印尼也准备接受更多措施来提高全球购买本事，以刺激消耗鼓舞经济增长。

李徽徽暗意，东南亚经济体的高增长可归因于三大中枢动能：第一，东说念主口红利捏续开释。以印尼和菲律宾为例，年青劳能源组成弘远，同期消耗升级正在重塑区域经济格式。第二，制造业和数字经济双轮驱动。东南亚成为全球制造业滚动的主要相接地，电子、纺织及新能源产业快速发展，同期电商和金融科技的普及正赋能消耗和办事业。第三，区域经济一体化的深入。RCEP 和东盟里面和谐显贵裁减生意和投资壁垒。此外，东南亚国度在应付全球经济波动时展现了较强的策略弹性，但需警惕出口依赖渡过高的潜在脆弱性。

IMF 还不雅察到亚太区经济体经济转型的态势。论述称，最近一些亚太地区经济体更多地转向办事业，而不是制造业，这一趋势可能会不竭下去，因为好多经济体照旧达到了应有的收入水平，对制制品的需求平庸会下降，对办事的需求每每会增多。

" IMF 强调亚太地区从制造业向办事业转型，响应了全球价值链和时代变革的双重驱动。办事业占比提高的上风在于裁减环境包袱，提高经济韧性，同期迎合全球消耗升级趋势。"李徽徽分析称，菲律宾的 BPO（离岸办事外包）和泰国的旅游产业，正为经济增长注入强盛能源。但他暗意，这一趋势也带来挑战：低手段劳能源转岗勤勉可能加重幽闲问题，且对高附加值办事的竞争将更为强烈。

李徽徽以为，亚太经济体需在办事业升级与制造业高端化之间找到均衡，以构建多元化的经济基础，同期借助时代调动提高办事业附加值和海外竞争力。

日元反弹，日韩股市捏续波动

近日，日元捏续走强。上周五，日元兑好意思元为 1 好意思元兑 149.7 日元，冲突 150 日元关隘，涨幅高达 1.2%。

在日元走强之际，东京的通胀也录得超预期反弹。日本总务省公布的数据表露，11 月东京中枢消耗者价钱指数（CPI）同比高潮 2.2%，高于前一个月的 1.8%。这些数据发扬强化了日本央行行将加息的预期。

李徽徽暗意，日元近期冲突 150 兑好意思元，中枢驱上路分为好意思日利差捏续扩大。若日本央行接受加息或进一步削弱 YCC，日元有望在年底前反弹。此外，好意思国经济若出现疲软迹象，好意思元增值压力将减弱。关连词，日元改日的发扬取决于日本经济结构性问题的处罚程度，如内需疲弱和通胀意见的收尾难度，"若是日本央行在 12 月实施策略相似，不仅会提振日元，还可能重新定位其在全球外汇阛阓的雄厚扮装，进一步诱骗海外资金回流。"

之前在日元波动时，日股宽广受到阛阓看好。但近期，日股向好态势有所逆转，目下录得连跌三周。韩国股市同样波动，上周由涨转跌。

李徽徽分析指，日韩股市波动时常的原因主要体目下三个层面：第一，外部宏不雅环境不信服性。好意思元走强和好意思债收益率攀升举高了全球成本成本，导致阛阓情谊低迷。第二，产业里面周期性相似。韩国的半导体产业虽有复苏迹象，但阛阓需求仍存不信服性；日本则受制于消耗和投资疲软，企业盈利本事濒临挑战。第三，地缘政事和能源价钱波动，如中东神志影响油价，进一步增多阛阓不信服性。

算计改日赌钱赚钱官方登录，他以为韩国股市可能受益于半导体回暖，但波动性仍大；日本则需关心国内经济数据改善及外部风险身分，因此日股或保捏触动格式。